Politika tercihi ve olası sonuçlar
Goldman Sachs ekonomistleri, Türkiye’nin dış dengedeki bozulmayı sınırlama hedefi doğrultusunda Türk lirasında daha hızlı değer kaybına izin verilmesini içeren bir yaklaşımın gündeme gelebileceğini öngördü. Bankaya göre bu tercih, dezenflasyon sürecinin seyrini yavaşlatabilir ve faizlerin piyasa beklentilerinin işaret ettiği seviyelerin üzerinde daha uzun süre yüksek kalmasına neden olabilir.
Değerlendirmede, enflasyonla mücadele yerine dış dengenin istikrarını önceleyen bir çerçeve benimsendiğinde, TL’deki değer kaybı hızının artabileceği ifade edildi. Bloomberg’de yer alan bilgiye göre ekonomistler, yayımladıkları raporda dolar/TL’de yıllıklandırılmış değer kaybının yüzde 25’e kadar ulaşabileceğini belirtti.
Finansal istikrar vurgusu
Raporda, finansal istikrarın korunmasının önemine dikkat çekildi. Mevcut ters dolarizasyon eğiliminin sürdürülebilirliğinin, olası politikalara ilişkin riskleri belirlemede etkili olacağı ifade edildi.
Türk lirasında daha hızlı değer kaybı senaryosunun, politika faizinin piyasada fiyatlanan patikanın üzerinde ve daha uzun süre yüksek tutulmasını gerektirebileceği kaydedildi. Bu çerçevede Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın Para Politikası Kurulu toplantısının gündeme geldiği hatırlatılırken, bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 37 seviyesinde bulunduğu bilgisi paylaşıldı.
Dezenflasyon programı ve cari açık riski
Türkiye’nin dezenflasyon programında TL’nin enflasyonun altında değer kaybetmesinin, reel olarak değer kazanımı destekleyerek fiyat artışlarının sınırlandırılmasında kullanıldığı anımsatıldı. Yılbaşından bu yana dolar karşısında yaklaşık yüzde 9’luk değer kaybı görülürken, tüketici fiyatlarının ilk altı ayda yüzde 17’nin üzerinde arttığı; yıllık enflasyonun haziranda yüzde 32,1 seviyesine ulaştığı aktarıldı.
Ekonomistler ayrıca rekabet gücündeki kaybın cari açıkta genişlemeyi hızlandırabileceğinin dezenflasyon programlarının ortak risklerinden biri olduğunu belirtti. Reel ihracatın 2022-2024 döneminde büyük ölçüde yatay seyrettiği, ihracatın ikinci yarıdan itibaren gerilemesinin cari dengedeki bozulmayı hızlandırdığı ifade edildi.
Goldman Sachs, Türkiye’nin cari açığının 2026 yılında gayrisafi yurt içi hasılanın yüzde 3,5’i civarına, yaklaşık 60 milyar dolara ulaşacağını tahmin etti.
İhracat kalemlerinde bölgesel etkiler
Raporda, Türkiye’nin ara malı ihracatında Çin karşısında pazar payı kaybettiği belirtildi. Avrupa’daki tüketim malları pazarında yaşanan kayıpların önemli bölümünün Orta ve Doğu Avrupa’daki ihracatçıların etkisiyle oluştuğu ifade edilirken, sermaye malları ile savunma sanayisi ihracatındaki güçlü performansın bu kayıpları telafi etmekte yetersiz kalabileceği vurgulandı.
Bu içerik, İnternet üzerinden toplanan bilgilerden yola çıkılarak yeniden yorumlanmıştır. İçeriğin ve görsellerin üretiminde Yapay Zeka sistemleri kullanıldığından dolayı doğruluğunu teyit için mutlaka kendi araştırmanızı yapınız.
Anahtar Kelimeler: Goldman Sachs TL değer kaybı
