Borsa İstanbul’da (BIST) şirket değerlemeleri yapılırken kullanılan temel rasyolardan biri olan Defter Değeri/Piyasa Değeri (PD/DD) oranı, bir şirketin piyasada algılanan değeri ile muhasebe kayıtlarındaki özkaynağı arasındaki farkı gösteriyor.
Bu oran, yatırımcıların bir hisse senedinin fiyatının gerçek değerine göre yüksek mi yoksa iskontolu mu olduğunu anlamasına yardımcı oluyor. Teorik olarak bu oran 1 olduğunda piyasa değeri ile defter değeri arasında tam bir uyum olduğu kabul ediliyor.
PD/DD Oranları ve Piyasa Algısı
Geçmiş yıllarda, PD/DD oranı genellikle 2 ila 3 civarında seyrediyordu. Bu oranın 5-6 seviyelerine çıkması ise piyasada aşırı fiyatlama yorumlarına neden oluyordu. Ancak son dönemde BIST’te işlem gören bazı hisselerde bu oranlar çok daha yüksek seviyelere tırmanmış durumda.
Edinilen bilgilere göre, bazı şirketlerde 10 kat, hatta 100 ve 200 katlık PD/DD oranları görülmeye başlandı. İlginç olan nokta ise, yatırımcıların bu yüksek fiyat seviyelerini artık yadırgamaması ve piyasa beklentilerinin bu devasa değerlemeleri desteklemesidir.
Yüksek Oranlara Sahip Şirket Örnekleri
Piyasadaki bazı şirketler, PD/DD oranı açısından dikkat çekiyor. Bu kapsamda, Tera Finansal Yatırımlar Holding’de 205 gibi rekor bir oran tespit edilirken; Ulusoy Elektrik 136.21, Burçelik Vana ise 103.95 gibi üç haneli rakamlarla öne çıkıyor.
Destek Finans Faktoring ve Doğusan Boru gibi şirketler de sırasıyla 68’lik oranlarıyla bu yüksek PD/DD grubunda yer alıyor. Bu veriler, yatırımcıların sadece mevcut finansal verilere değil, aynı zamanda şirketin gelecekteki büyüme potansiyeli veya bir ‘hikaye’ beklentisine dayalı fiyatlamalar yaptığını gösteriyor.
Bu durum, geleneksel değerleme yöntemlerinin piyasa dinamikleri karşısında ne kadar esnek kaldığını gözler önüne seriyor. Yatırımcılar için bu yüksek oranlar, şirketin gelecekteki büyüme hikayesine olan güçlü bir inancı yansıtıyor olabilir.
Bu içerik, İnternet üzerinden toplanan bilgilerden yola çıkılarak yeniden yorumlanmıştır. İçeriğin ve görsellerin üretiminde Yapay Zeka sistemleri kullanıldığından dolayı doğruluğunu teyit için mutlaka kendi araştırmanızı yapınız.
Anahtar Kelimeler: PD/DD oranı, BIST değerleme, Defter değeri
